但年初央行将两步并成一步，皇后海静且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

另一方面，致敬中国如果房地产企业可获得的融资规模增加，致敬中国融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，乐队2024年的货币政策将力求避免被动的、乐队滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，开启尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。房地产开发贷的增速可能有所加快，巡演支持房地产市场逐渐企稳。全球经济复苏动能分化，月育地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

日上2025年可能进一步降息200个基点。2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，安体共同适度发力。

结合国际实践来看，皇后海静包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

在地方财政层面，致敬中国预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，致敬中国用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，乐队而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，开启货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，巡演尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。

月育四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。近年来，日上中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、日上每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。